رابطه نرخ سود بانكي و توسعه بازار مالي با استفاده از مدل تعادل عمومي محاسبه پذير مالي (FCGE)

كارشناسي ارشد

يكي از مشكلاتي كه همواره در كشور ما به‌عنوان چالشي اساسي براي سياست‌گذاران مطرح بوده است، بحث نرخ سود بانكي است. نرخ سود بانكي بر اساس آنچه توسط بانك مركزي جمهوري اسلامي ايران تدوين و ابلاغ مي‌شود، بر ديگر بازارهاي مالي به‌خصوص بازار سهام تأثير مي‌گذارد. هنگامي‌كه بانك مركزي نرخ سود بانكي را افزايش مي‌دهد، اين اقدام تأثير آني بر بازار سهام نمي‌گذارد. در عوض تأثير مستقيمي بر بانك‌ها براي وام گرفتن از بانك مركزي مي‌گذ‌ارد. اولين اثر غيرمستقيم افزايش نرخ سود اين است كه بانك‌ها نرخ‌هاي سود را براي مشتريان افزايش مي‌دهند. در سال‌هاي گذشته ، سيستم بانكداري ايران همواره نرخ‌هاي سود بالايي را تجربه كرده است، كه اين مسئله به‌طور مستقيم و غيرمستقيم در بلندمدت، اثرات منفي را بر بازار مالي گذاشته است. در اين پژوهش، تأثير كاهش نرخ سود بانكي بر بازار مالي، موردبررسي قرارگرفته است. بر اين اساس سه سناريوي مختلف تدوين ‌شده است كه به كمك آن تأثير كاهش نرخ سود بانكي بر توسعه بازار سهام به‌عنوان بخشي از بازار مالي، تأثير كاهش نرخ بانكي بر تعادل ديگر بازارهاي مالي مشابه و درنهايت تأثير توسعه بازار مالي بر متغيرهاي كلان اقتصادي، بررسي و تفسير شده است. با توجه به‌ جامعيت اين تأثيرات و بررسي هم‌زمان آن‌ها، جهت تحليل اين روابط نيازمند يك مدل تعادل عمومي هستيم. يكي از مدل‌هاي تعادل عمومي كه توانايي پيش‌بيني و تحليل ريسك در بازارهاي مالي را دارد، تعادل عمومي محاسبه پذير مالي است. اين مدل مي‌تواند تأثير متغيرهاي بسياري را به‌طور هم‌زمان ‌بر يكديگر بررسي كند. نتايج حاصل از اين تحقيق بر اساس سناريوهاي مطرح‌شده در اين مدل نشان مي‌دهد كه كاهش نرخ سود بانكي، سبب توسعه بازار مالي مي‌شود. همچنين در برخي از موارد بازارها از تعادل قبلي خارج‌شده و وارد سطح جديدي مي‌شوند. علاوه بر آن به سبب بهبود شرايط سرمايه‌گذاري در بازار سهام و درنتيجه تأمين اعتبار موردنياز بنگاه‌هاي اقتصادي، برخي متغيرهاي كلان اقتصادي نظير بخش‌هاي مختلف توليد، رشد چشمگيري را تجربه خواهند كرد.

192925

دانشگاه علم و صنعت ايران

دكتر اصغر ابوالحسني

علوم اقتصادي - برنامه ريزي سيستم هاي اقتصادي

دكتر سعيد شوال پور